De-a lungul timpului numarul scolilor a crescut in Caracal, pe langa scolile de stat au functionat si scoli particulare. Intr-o astfel de scoala particulara isi are originile si Liceul „Mihai Viteazul”, care si-a inceput activitatea ca scoala particulara sub numele de „Institutul Modern” din anul 1904, avand ca director pe Sabina Negreanu.
De la 1 septembrie 1921 a functionat pana la 31 decembrie 1924 ca scoala secundara extrabugetara cu 7 clase, curs inferior-4 clase si 3 clase curs superior. De la 1 ianuarie 1925 a fost trecuta in bugetul statului, iar din septembrie 1933 a fost redus din bugetul statului cursul superior, functionand cu 4 clase bugetare si cursul superior extrabugetar.
Pe 1 septembrie 1941, a fost transformat in liceu de tip C, iar in 1948, prin Reforma Invatamantului a luat denumirea de Liceul de fete cu 11 clase sau Liceul nr.2.
Din anul 1973 poarta denumirea de „Liceul Industrial de Constructii”. In 1975 su unifica cu Liceul industrial nr.2 – fost Liceu Economic – asimilandu-l. La 29 martie 1990, din acest liceu s-a desprins un grup de cadre didactice entuziaste, care conduse de dl. Ciobanu Tudor au reinfiintat Liceul Teoretic „Mihai Viteazul”. Din acest grup de cadre didactice au făcut parte Ciobanu Tudor, Ciobanu Marioara, Zbîrcot Ion, Anuța Virginia, Păunescu Lucian, Dincă Elvira, Cebuc Dan, Micuță Viorel, Naval Alexandra, Diaconescu Florina.
S-a ales aceasta denumire, de la gloriosul domnitor care a reusit sa unifice pentru prima data cele trei Tari Romane – ideal pentru generatiile trecute dar si pentru cele viitoare. Un alt motiv a fost acela ca domnitorul a avut la Caracal o Curte Domneasca, de unde in 1558 emitea mai multe hrisoave.

Localuri :
Din 1904 pana in 1928 a functionat in casa „Ion Zaman”. Dupa ce liceul „Ionita Asan” se muta in localul actual, gimnaziul de fete ocupa localul din strada Jan Dobrotescu, nr.9. Din 1954, Liceul nr.2 a functionat in localul fostei scoli de pedagogi din strada Eliade Radulescu nr.2 – in care functioneaza azi Scoala Generala nr.2.
In 1964 ocupa localul nou din strada Vasile Alecsandri nr.13, unde a functionat pana in 1986, cand se muta in localul nou, construit pe platforma industriala a Intreprinderii de Vagoane.
Din anul scolar 1990-1991 a functionat in localul Grupului Scolar Industrial si 2 clase la Scoala generala nr.6. In anul 1991-1992, 2 clase au functionat la liceul „Ionita Asan”.
Din anul scolar 1992-1993 functioneaza in localul Filipescu si Liceul Industrial. Incepand cu anul 1996-1997 functioneaza in localul Filipescu si in fostul internat al Grupului Scolar Industrial.
La data 14 septembrie 2009, sub conducerea domnului Șerban Florin este inaugurat noul sediu al liceului nostru, din Strada Bicaz, Nr. 1B (Târgul Vechi).In 16 noiembrie 2012 in urma demersului domnului director Matei Florin si prin Decizia ISJ Olt Nr 1060/16.11.2012  se infiinteaza Centrul Judetean De Excelenta Olt cu punct de lucru LICEUL TEORETIC MIHAI VITEAZUL CARACAL, in care se realizeaza pregatirea si dezvoltarea copiilor si tinerilor capabili de performante inedite